비트코인의 사이클과 유포리아 단계 분석

투자 사이클과 월스트리트의 컨닝 페이퍼

비트코인의 유포리아 단계는 월스트리트의 전통적인 투자 사이클과 유사한 패턴을 보입니다. 월스트리트의 컨닝 페이퍼에 따르면, 시장은 희망(Hope), 낙관(Optimism), 믿음(Belief), 환희(Euphoria)의 단계를 거쳐 최고점에 도달하고, 이후 걱정(Anxiety), 부정(Denial), 공포(Panic)의 단계를 거치며 하락합니다. 이러한 심리적 사이클은 비트코인 시장에서도 동일하게 관찰되며, 특히 4년 주기의 반감기와 맞물려 뚜렷한 패턴을 형성합니다.

비트코인의 사이클 구조와 특징

레셔널 루트가 만든 비트코인 호들러를 위한 차트는 4분면으로 구성되어 있으며, 각 분면은 1년을 나타냅니다. 현재는 옵티미즘 단계에 있으며, "This rally is real"(이 상승장은 진짜다)이라는 믿음이 형성되고 있습니다. 과거 세 번의 사이클을 보면, 연말로 갈수록 초록색(단기 투자자들의 수익 구간)이 진해지는 경향을 보였습니다. 각 사이클의 최고점은 대체로 4사분면 말미인 12월경에 형성되었으며, 이는 완전한 유포리아 단계를 의미합니다.

현재 시장 상황과 기술적 지표

비트코인은 최근 68,000달러 수준의 저항선을 돌파했으며, 여러 기술적 지표들이 강세를 보이고 있습니다. 단기 투자자 실현 가격, 200일 이동평균선, 21주 이동평균선 모두를 상회하고 있으며, 이는 2020-21년 대상승장 때와 유사한 패턴입니다. 단기 투자자들의 공급량도 반등을 시작했는데, 이는 과거 상승장 진입 시기에 보였던 특징과 일치합니다. 지난 세 번의 반감기 이후에도 비슷한 패턴이 관찰되었으며, 이는 현재의 상승세가 지속될 수 있음을 시사합니다.

720일 회복 기간과 향후 전망

비트코인은 최저점 형성 후 보통 720일의 회복 기간을 거칩니다. 이 기간 동안 가격은 평균선으로 회귀하는 경향을 보이며, 720일 선을 지난 후에는 급격한 상승이 나타날 수 있습니다. 2024년 4월 반감기 이후의 현재 상황도 이러한 패턴을 따르고 있습니다. 다만, 정확한 시점을 예측하기는 어려우며, 2025년 말이나 2026년 초까지 상승세가 이어질 가능성도 있습니다. 투자자들은 특정 시점에 집착하기보다는 지속적인 매수 전략(DCA)을 통해 장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다.

투자 전략에 대한 제언

현재 유포리아 단계로 진입하고 있는 시점에서는 타이밍을 맞추려 하기보다 꾸준한 매수 전략을 유지하는 것이 중요합니다. 과거의 패턴이 반복될 가능성이 높지만, 예상치 못한 변수가 발생할 수 있으므로 적절한 현금 보유도 필요합니다. 하워드 마크스의 말처럼 "이번에는 다를 수 있다"는 점을 항상 염두에 두고, 리스크 관리와 함께 장기적인 투자 관점을 유지하는 것이 핵심입니다.